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　　机构表示，开年下跌不改变春季行情的历史规律 。

　　春季行情或正孕育中

　　2025年开年的7个交易日 ，其中5个交易日收阴
，最新指数跌破3200点，走势略显乏力 ，沪深北三市成交额持续走低，中位值仅1.13万亿元
。

　　距离2025年蛇年春节仅剩下2周的交易时间
，在当前市场缩量的背景下，春节前还会有躁动吗？不少投资者对此持怀疑态度 ，实际上
，从历史数据来看，春季行情在A股市场几乎年年都会出现 ，只不过启动时间各有不同。

　　海通策略表示
，以上证指数为参考，回顾2005年以来A股在岁末年初的表现 ，每次都会迎来春季行情
，只是行情启动的时间和涨幅存在差异 。从启动时间来看，其早晚与上一年度三四季度的市场行情密切相关
。如果三四季度行情较为疲软 ，春季行情往往启动较早
，最早可能在上一年11月中旬就开始，像2006年
、2008年、2013年 、2020年以及2023年都是如此；若三四季度行情表现良好 ，春季行情则启动较晚，通常在1月中下旬甚至2月初才开始
，比如2005年
、2007年、2010年 、2011年
、2014年、2015年 、2016年和2017年；还有部分年份的春季行情在元旦前后启动。

　　从持续时间上分析，自2005年以来的历次春季行情 ，平均持续时间为42个交易日
，其中持续时间最长的可达71个交易日，最短的仅有15个交易日 。在涨跌幅方面 ，春季行情中上证指数平均最大涨幅为18.1%
，涨幅最高的是2007年，达到62% ，涨幅最小的是2017年
，为6%
。

　　该机构还表示，开年下跌不改变春季行情的历史规律 ，去年9月24日以来是政策推动下的底部第一波上涨
，牛市中春季行情幅度或更可观。

　　同时表示，2025年春季行情或正孕育中 ，增量政策落地、基本面企稳修复是催化，结构上科技和中高端制造或是中期主线 。

　　人形机器人热度高涨

　　1月11日
，数据宝推出了一份《沪指失守3200点，下周怎么走？》的小调查。感谢各位宝粉的热情投票与支持
。

　　刚过去的交易周（1月6日至1月10日） ，沪指
、深证成指及创业板指跌幅均超1%。面对上周的跌势
，投资者的情绪又有何变化呢？对于接下来的行情还有哪些期许呢？

　　从本次调查结果显示，投资者情绪出现了新的变化 ，明显降低了对指数的预期值 。有60.72%的受访者表示接下来一周市场将 “震荡下行
，回撤考验3100点，甚至3000点”；17.3%的受访者表示将“继续横盘震荡 ”；认为“震荡走高 ，站上3300点
”的受访者占比不足15%
。

　　不过
，投资者的仓位水平却有了截然不同的变化，呈现抄底加仓的迹象。“增仓”的比例在增加 ，“减仓 ”的受访者在减少 。具体仓位来看
，“加仓
”的受访者占比18.24%，较上期17.37%的比例略有增加；“减仓”的比例18.82% ，较上期20.24%的受访者下降1.42个百分点
。另外，“持仓不动 ”的比例也在增加
，而“清仓
”的受访者比例在减少。

　　满仓和满仓加融资的两类受访者合计42.62%，高于上一期的42.3% 。细分来看 ，满仓加融资的比例在减少
，满仓的比例有增加
。此外，“50%~100%”比例减少 ，“50%以下 ”比例增加。可以看出
，投资者更为理性，仓位管理也更为合理 。

　　在问题“您本周盈利情况如何？”的回答中 ，15.19%的受访者表示挣到了钱
，较上期8.02%的比例有上升
。投资者的亏损比例为84.82%，具体来看 ，“亏损10%以内
”的受访者较上期增加
，但“亏损10%~20%”和“亏损20%以上 ”的比例较上期较少明显。这可能得益于投资者合理的投资预期和仓位管理，包括对板块的正确选择 。

　　平安证券表示 ，短期市场在外部变量验证期及国内经济数据与业绩真空期下延续震荡格局，中长期利率下行驱动权益配置价值凸显
，市场上行方向不变。对于目前的整体市场行情，调查显示 ，近50%的投资者认为现在的市场是“震荡市
”行情
，认为“牛市”的比例不足一成
。

　　投资偏好方面，受访者认为“继续以题材炒作为主 ，看好小盘股 ”、“风格可能会切换
，看好大盘蓝筹股
”的比例分别有55% 、45%。

　　对于“现今至蛇年春节的行情期间，上证指数走势将会如何演绎？”的调查 ，超52%的受访者认为上证指数将“震荡下行至3100点附近 ” 。

　　对于接下来潜力板块
，科技
、人形机器人及大消费仍是投资者一致看好的板块
。本周人形机器人板块大涨，无疑成为目前结构性市场的最强亮点 ，无论从产业预期还是板块整体量能情况来看后市都值得期待。调查结果显示
，22.45%的调查者肯定人形机器人的投资机会，较上期9.83%的比例大幅提升 。

　　多位基金经理认为 ，2025年将是人形机器人规模化生产与商业化应用加速的一年，具有较大估值提升空间
，人形机器人集成人工智能、高端制造 、新材料等先进技术，有望成为继计算机
、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产业
。