实测教程“牛大魔王试用挂”(原来确实是有挂)

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牛大魔王试用挂

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  来源:财联社

  财联社1月14日讯(编辑 史正丞)巴菲特的伯克希尔神话能够再造么?知名投资人比尔·阿克曼认为他能行 。

  阿克曼的潘兴广场资本周一宣布 ,以超过10亿美元的报价,求购得克萨斯州房地产开发商霍华德·休斯控股(HHH)公司的股票。目的是获得控股权,并将其改造成一个大型多元化控股平台 ,或者用阿克曼自己的话来讲 ,叫“现代版的伯克希尔”。

  他在周一发表的股东信中点名称:“向巴菲特先生致以歉意,HHH将通过收购运营公司的控股权,成为现代版的伯克希尔哈撒韦 。”

  当然 ,虽然这年头多元化控股集团并不鲜见,目标指向“再造伯克希尔 ”却是极其狂妄的宣言 。与规模接近万亿美元的伯克希尔相比,HHH现在的市值也只有40亿美元。

  考虑到巴菲特绝大多数财富都是在60岁以后赚到的 ,今年才58岁的阿克曼可谓正是拼搏的黄金年龄。

  作为参考,巴菲特赌气收购伯克希尔纺织厂的时候,平均每股价格约为十余美元 。而到今天已经涨至666280美元一股。

  交易结构和逻辑

  这笔交易要从次贷危机说起。比尔·阿克曼与布鲁克菲尔德等投资者 ,在2008年商业地产运营商General Growth破产时购买了大量股份,并在随后的房地产市场复苏中赚取了数十亿美元 。

  2012年时,阿克曼退出了这笔投资 ,将他的股份兑换成这家公司的非零售地产,包括位于拉斯维加斯的、休斯顿和夏威夷的住宅社区,以及位于曼哈顿的物业。这些资产几十年前曾被传奇大亨霍华德·休斯收购 ,后续流转到General Growth手里。

  完成拆分后 ,阿克曼将物业控股公司更名为霍华德·修斯控股集团,向这名传奇飞行员和金融家致敬 。

  虽然公司的商业运转还行,但股价的表现却非常一般。阿克曼在股东信中算账称 ,整整14年整体回报率只有35%,年化复合只有2.2%。

  所以阿克曼去年8月就提过考虑收购HHH的剩余股份 。经过研究发现直接合并不太可行后,最终组建了一个由他自己 、基金员工和外部投资者构成的财团Pershing Square Holdco ,用来收购HHH的多数股权。

  在本次收购前,潘兴广场资本已经拥有37.6%的HHH普通股,公司计划以85美元/股的价格提出收购 ,将控股比例提高至最多69%。相较HHH上周五71.78美元的收盘价,溢价约为18% 。在此期间,HHH也将通过融资回购5亿美元的股票 。

  由于收购尚存不确定性 ,HHH周一收涨9.53%,报78.62美元。

  作为这笔交易的精髓,阿克曼认为HHH正处于即将带来大量超额现金流的状态。收购完成后 ,阿克曼将成为HHH的董事长兼首席执行官 ,并引入潘兴广场的投资团队识别收购目标 。

  阿克曼在投资者信中表示,交易完成后HHH将致力于投资新公司和新资产,长期目标是以高复合增长率增加HHH的每股内在价值。他也透露 ,可能会邀请一个“小型财团”加入这笔交易,这些投资者将被要求遵守多年的锁定期。

  58岁的阿克曼表示:“简单来说,我们都会全力以赴 ,我们计划永远持有Pershing Square Holdco对HHH的投资,也就是说,我们打算永远持有HHH的股票 。”

 

 

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