实测分析“福州十三道有挂吗”(原来确实是有挂)

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　　净利转向
，又有公司或将披星戴帽！

　　1月19日晚间，铖昌科技（001270）披露业绩预告 ，公司预计2024年实现营业收入1.8亿元—2.3亿元，净利润亏损1900万元—3600万元
。2023年同期
，公司营收 、净利润分别为2.87亿元和7971万元。

　　业绩变动原因有三点

　　据铖昌科技分析，公司业绩变动原因主要有三点 。

　　一是受行业需求延期影响 ，报告期内营收规模减少；二是计提的应收账款信用减值损失增加对净利润影响较大；三是公司持续加大研发投入
，研发费用同比增加
。

　　具体来看，铖昌科技产品主要应用于各领域型号装备中 ，因装备生产周期长
，公司受用户的需求及采购计划下达时间等因素的影响较大。报告期内，受到下游用户项目招标延期
、客户端资金计划、相关项目审批周期延长导致交付验收延迟等因素的影响 ，公司产品交付验收进度低于预期 。虽自2024年第三季度起下游用户需求已在陆续恢复
，但在报告期内，上述因素对公司收入规模及净利润仍造成了一定的冲击
。公司2024年营业收入比上年下降 ，导致公司毛利减少。

　　针对减值情况
，铖昌科技表示，公司客户主要为大型集团下属企业及院所 ，由于客户存在根据经费 、采购资金预算管理等安排货款结算的情况，且内部付款审批流程较长
、资金结算程序较为复杂
，以致客户账期较长，公司应收款项规模增加 ，2024年公司拟计提的预期信用减值损失较上年同期增加3000余万元
，导致公司2024年利润总额减少约5000余万元 。

　　对此，铖昌科技进一步谈到 ，公司主要客户资信良好
，应收账款安全性相对较高，预计不能收回款项的概率较低
。公司与行业内主力客户保持着长期合作关系 ，也在积极持续与客户充分沟通
，优化应收账款管理机制。

　　关于研发投入，铖昌科技称 ，报告期内
，公司继续加大研发投入，研发费用相比上期增加 ，对净利润产生了一定的影响，公司研发投入增长较快主要系承担多领域新装备研发需求
，根据客户提出的项目需求及技术要求进行产品研发，设计并试制出满足技术指标要求的芯片 ，为项目产品批量供应提供技术储备
，为公司后续发展奠定基础 。

　　公司称已在积极采取应对措施

　　铖昌科技主营业务为微波毫米波相控阵T/R芯片的研发、生产 、销售和技术服务，主要向市场提供基于硅基
、砷化镓以及第三代半导体氮化镓工艺的系列化产品以及相关的技术解决方案。

　　“公司产品广泛应用在国家多个重大装备型号中 ，涉及遥感、通信 、导航
、探测等多领域
，与下游主力客户形成深度的合作配套关系
。 ”在业绩预告中，铖昌科技也提到了应对业绩下滑的措施及计划。公司表示 ，将依托龙头客户产生的市场效应不断向行业内其他企业拓展
，并利用公司的技术和服务优势，不断拓展产品在各类装备中的应用 。

　　一是公司在星载领域具有深厚的技术积累和项目配套优势 ，产品在多系列遥感通信卫星中实现了大规模应用
，目前有多个星载系列型号已处于批量交付阶段，其中部分规模量级项目于2024年进入小批阶段 ，2025年进入批产阶段，将为收入提供有力支撑
。

　　二是公司在低轨通信卫星领域具备先发优势
，自2022年起开始批量出货，并持续进行解决方案的迭代研制。公司在成熟产品的基础上为下一代低轨通信卫星及地面配套设备新研了多款新产品 ，目前已根据客户需求备货
，2025年按计划进行批量交付 。随着低轨通信卫星批量发射及组网应用，该领域的市场潜力空间可观
。

　　三是在机载领域 ，随着公司中标项目的批量供应
，营收规模也快速起量，2023年公司机载领域营业收入约1000万元 ，2024年该领域营收5000余万元
，目前客户已陆续下达新的需求订单及合同，公司已进行备货并在交付中 ， 2025年公司该领域营收将持续保持阶梯式的高速增长。

　　四是公司的地面领域产品主要为各类型地面雷达T/R芯片
，2021年—2023年营收规模增速较快，2024年受行业影响 ，公司中标的项目部分延后采购，因此该领域产品的营收规模减少 。目前随着行业需求计划的逐步恢复
，公司已与客户沟通项目需求生产计划，按照客户要求进行备货及生产交付
。

　　业绩预告披露的数据显示 ，目前
，铖昌科技在手项目80余个，项目涵盖星载、地面 、机载、舰载等领域 ，各项目因应用场景
、体量、难易度等不同
，分别处于试样 、小批
、批产等不同阶段。

　　铖昌科技表示，公司进一步提高研发效率 ，降低研发成本
，提高预研的成功率和产品转化率进行降本增效；同时，随着计划逐步恢复 ，产品价格体系已趋于稳定
，2024年公司毛利率较前期已回升 。“公司2024年营收及净利润短期承压，但公司已在积极采取一系列应对措施加快推进业务发展 ，加快落实提升经营业绩的各项工作
。
”

　　值得注意的是，铖昌科技2024年年度报告披露后
，若最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润 、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元 ，根据深交所规定
，公司股票交易可能被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。