实测教程“微乐干瞪眼必赢软件”(原来确实是有挂)
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来源:中国基金报
【导读】创新产品迭出,银行系公募积极布局,ETF市场新年迎来“新气象”
中国基金报记者 李树超 曹雯璟 张玲
2025年开年伊始 ,交易型开放式指数基金(ETF)市场迎来“新气象 ”:创新产品迭出,部分银行系公募试水ETF成效初现,产品创新向Smart Beta 、债券细分指数等方向探索。
业内人士表示 ,在支持国家战略发展、满足投资者多样化需求等因素推动下,我国ETF创新产品矩阵有望进一步扩容。但ETF同样也面临同质化、竞争加剧等挑战,需要从产品 、投资者教育等方面加强创新和管理 ,推动ETF从1.0阶段向2.0阶段迈进。
创新产品迭出
激发ETF市场活力
在监管鼓励和市场需求驱动下,ETF市场创新产品迭出:首只低空经济ETF、首批科创板人工智能ETF、首批基准做市信用债ETF 、首批自由现金流ETF,以及多家公募正在积极筹备的科创综指ETF等密集推向市场 。
国泰基金表示 ,近年来,创新型ETF聚焦于先进制造、数字经济、绿色低碳等支持国家战略发展的重点领域,同时 ,为市场提供高效的投资工具与跟踪标的,满足投资者在众多细分领域的投资需求,与投资者共享我国经济转型的红利。
上海某公募机构指数业务负责人分析认为,首先 ,投资者的需求越来越多样化,创新型ETF可以更好填补投资者需求的空白;其次,近年来监管部门大力支持ETF产品创新 ,政策优化为ETF产品的快速推出与发行提供了便利;最后,基金公司之间的竞争也是推动ETF创新的重要因素,ETF具有显著的先发优势 ,为了夺得先机,基金公司需要不断推出创新产品,捕捉市场热点 ,吸引更多投资者,从而提升基金公司的品牌影响力和市场竞争力。
永赢基金也认为,监管持续鼓励金融创新 ,进一步促进了创新型ETF的发行,激发了ETF市场活力 。创新型ETF的推出也顺应了各类投资者的需求。
北京一家基金公司指出,ETF创新节奏加快,与我国资本市场生态持续优化 、交易活跃度提升等因素相关。政策层面 ,监管部门多措并举推动指数化投资发展,为ETF创新提供了较为完善的基础设施 。同时,近年来宏观利率持续走低 ,无风险收益不断下行,这种趋势或将延续,也为ETF加速创新提供了需求端的核心驱动力。
银行系公募积极布局ETF
近期 ,多家银行系公募积极布局ETF市场。其中,永赢基金在主题ETF上发力,于1月初成立了全市场首只通用航空主题ETF——永赢国证通用航空产业ETF ,个人投资者占比达97.21% 。该公司还上报了全市场首只卫星通信主题ETF——永赢国证商用卫星通信产业ETF,申请材料已于日前获受理。
去年12月末,浦银安盛中证A500ETF、兴业上证180ETF相继成立 ,募集规模分别达15.07亿元、12.67亿元。从投资者结构来看,浦银安盛中证A500ETF吸引了太平洋寿险 、中国人寿等多家保险机构投资,兴业上证180ETF则受到了多家私募基金的青睐 。
虽然目前银行系公募ETF规模普遍较小,但仍有不少产品受到市场持续关注 ,如工银中证港股通高股息精选ETF、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、招商上证消费80ETF等,2024年净申购份额居前。
兴业基金表示,公司指数产品体系将围绕宽基、红利低波 、科技成长等方向展开布局。短期来看 ,银行渠道投资者对于宽基类指数产品具有较强的诉求,公司将加大在这方面的布局。后续随着投资者认知的提高以及投资理念的进化,公司会适时丰富偏成长性、策略型指数产品的供给 ,为投资者提供更为多元的低成本、透明化 、工具型配置选择 。
浦银安盛基金指数与量化投资部总监孙晨进表示,浦银安盛基金正积极开拓指数量化投资领域。一方面,以ETF以及指数增强基金为主要载体 ,覆盖了不同市值风格、不同板块的宽基指数,包括沪深300指数、中证A50指数 、中证A500指数等,为投资者提供立体化投资工具;另一方面 ,积极布局新质生产力相关“硬科技”指数,响应国家发展新质生产力号召,引导金融资源助力实体经济高质量发展。
永赢基金表示,除了继续深耕宽基产品外 ,公司还将重点布局一些细分领域的特色ETF,在大主题里找一个小切口,或找一些比较有特色的细分领域 。
ETF创新产品矩阵将进一步扩容
在产品供给方面 ,虽然A股ETF产品布局已较为充分,但对比海外市场,依然有可创新和拓展的空间。
深圳一家中型基金公司投资部表示 ,海外市场ETF产品更加成熟和多元化,涵盖股票、债券、商品 、混合策略等多种资产类别,策略型和主题型ETF的丰富性也显著高于国内。未来 ,国内ETF创新可以从跨市场和跨资产的ETF产品、Smart Beta类ETF,以及绿色经济、新质生产力等领域发力,为长线资金入市提供支持工具 。通过ETF的产品创新 ,国内ETF市场有望更好地服务多样化投资需求。
“在投资品类方面,可拓展商品类ETF 、跨境ETF、REITs-ETF、债券细分指数ETF等。在结构创新方面,参考海外市场,在满足投资者适当性要求的前提下 ,可以考虑试点基于宽基指数的杠杆类ETF,如多倍看多或看空ETF等,以满足专业投资者投资需求 。”上述上海公募机构指数业务负责人说。
上述北京基金公司表示 ,随着政策持续加码、投资环境改善 、被动投资理念普及等因素推动,ETF多元化产品矩阵有望进一步扩容,如特色行业主题、Smart Beta、指数增强等产品 ,以及浮动费率等机制创新,将为投资者提供更多样化的投资选择和策略配置选择。
沪上一家中型基金公司指数投资部表示,目前 ,我国跨境ETF主要覆盖主要发达市场,很多具备较大发展和投资潜力的新兴市场覆盖程度较低,未来有望成为重点布局方向 。在投资策略上 ,美股ETF还包括杠杆 、套保等丰富的产品,这些也是未来创新可以考虑的方向。
ETF创新从1.0向2.0阶段迈进
投资者的资产配置需求和认知提升将给ETF大发展带来长久驱动力,但随着产品加速创新和扩容,也面临一系列新挑战 ,包括产品同质化、竞争加剧以及创新方向的瓶颈等,同时,投资者选择难度也随之提升。
上述上海公募机构指数业务负责人表示 ,从产品层面看,同质化现象较为严重。以中证A500指数为例,基金公司推出众多挂钩该指数的产品 ,包括普通指数基金、增强指数基金 、ETF、增强ETF等 。如何打造具有独特风险收益特征的ETF产品,以吸引和留住投资者,是ETF创新面临的挑战。
此外 ,面对创新产品,投资者教育有待加强。该负责人进一步表示,基金管理人应帮助投资者更好地理解和使用ETF、提高投资决策的科学性和合理性 ,进而提升投资者的投资体验 。
国泰基金表示,ETF属于重资源投入型产品,基金公司的管理运营成本较高,发行一只小有规模和流动性的创新型ETF ,需要持续投入大量资金维持运营 、培育流动性等。对于基金公司来说,这条赛道的竞争会越来越激烈。宽基ETF、主流行业ETF等存量市场已是“红海 ” 。因此,需要在增量市场动脑筋 ,在保住首发优势的同时加大投入,包括ETF管理团队的搭建和完善、ETF的营销推广以及ETF专业销售团队的培养等,配合基金的精细化管理 ,精心打造产品。
在被动投资蓬勃发展下,ETF创新正从1.0阶段向2.0阶段迈进。上述北京基金公司指出,行业发展已经度过了对传统宽基 、行业单品“跑马圈地”的1.0阶段 ,2.0阶段的方向是主被动投资融合下的指数策略化创新,以及针对各类投资人需求的指数组合策略解决方案 。此外,ETF的迭代升级还可能包括费率改革、产品和业务创新、指数投资服务不断精细化等。
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