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专题：证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》

　　中央金融办 中国证监会 财政部 人力资源社会保障部 中国人民银行 金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》

　　1月22日下午，中央金融办 、证监会
、财政部等多个部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》） ，释放出重大利好
，有利于推动资本市场企稳回升。《实施方案》是为了贯彻中央经济工作会议，中央金融工作会议“稳住股市、打通中长期资金入市卡点堵点” 、“推动专业机构投资者建立三年以上长周期考核机制 ，提高权益投资比重 ”的重要决策部署而推出 。《实施方案》对于机构投资者投资资本市场做了具体的指引，主要的目的是为了推动商业保险资金、社保基金
、养老金、企业年金 、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度
。主要的举措包括：

　　一是提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核
，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，从而引导保险资金着眼于中长期布局资本市场 ，而不会过度考虑短期的波动 。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地
，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。《实施方案》要求商业保险在考核的时候三年到五年周期指标权重不低于60%，体现出着眼于中长期的理念
。

　　二是优化全国社保基金
、基本养老保险基金投资管理机制 ，稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例
，推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金委托投资规模。

　　三是提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平，加快出台企（职）业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见 ，逐步扩大企业年金覆盖范围 。

　　四是要提高权益类基金的规模和占比
，引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比，强化分类监管评价约束 ，优化产品注册机制
，也就是鼓励多发行权益类的基金，提高权益基金的占比 ，有利于增加市场的增量资金
。牢固树立投资者为本的发展理念，建立基金管理人、基金经理与投资者的利益绑定机制
，提升投资者获得感。

　　五是优化资本市场投资生态 。引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策
。推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用 ，允许公募基金 、商业保险资金等机构投资者作为战略投资者参与上市公司定增
，进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模，利用央行创设的两个工具增加市场的增量资金。

　　《实施方案》的发布无疑给市场吃了定心丸 ，近期市场出现了一定程度的调整
，通过引导中长期资金入市，吸引耐心资本 ，有利于提振投资者的入场意愿
，提振投资者信心 。春节即将到来，春节之后往往是春季躁动行情 ，这是A股的季节性特征
，建议大家保持信心和耐心，在市场调整的时候布局优质股票或者优质基金来抓住下一轮行情的机会
。

　　（作者系前海开源基金首席经济学家
、基金经理）